Riskbeskrivning
Transaktionsexponering är risken för att ändrade valutakurser för exportintäkter och importkostnader påverkar Billeruds rörelseresultat och anläggningstillgångars anskaffningsvärde negativt. Koncernens nettovalutaexponering är betydande och fördelar sig i huvudsak på valutorna USD, EUR och GBP. Huvuddelen av rörelsekostnaderna är dock i SEK. Undantag utgörs främst av fraktkostnader och kostnader för importerad vedråvara och kemikalier som huvudsakligen påverkas av EUR och USD.
Riskhantering
För att reducera konsekvenserna av valutaexponeringen säkrar Billerud löpande ett prognostiserat nettoflöde i utländska valutor. I den av styrelsen fastställda finanspolicyn anges att cirka 50 % av nettoflödet den närmaste 12-månadersperioden alltid ska vara säkrat. Kurssäkringen kan dock ökas till 100 % av nettoflödet de närmaste 15 månaderna om det bedöms lämpligt med hänsyn till lönsamhet och valutasituation.
Affärsområdena inom Billerud styrs utifrån vid varje tidpunkt gällande valutakurser för att uppnå en kontinuerlig anpassning av de kommersiella villkoren till rådande valutasituation. Affärsområdenas huvudmål är rörelsemarginalen, som mäts exklusive resultateffekter från valutasäkringen av valutaflödena. Resultateffekter från valutaförändringar i rörelsekapitalet hanteras från och med 2007 centralt och matchas mot motsvarande resultat för valutasäkringen.
Kommentar 2010
Vid slutet av 2010 uppgick valutakontrakten som ännu inte resultatavräknats nominellt till MSEK 2 633 (2 558), varav valutakontrakt motsvarande MSEK 2 633 (2 558) kommer att resultatavräknas 2011. Motsvarande nettovalutaflöden 2011 i koncernen beräknas till cirka MSEK 5 800 (4 500).
Marknadsvärdet på Billeruds utestående valutakontrakt per den 31 december 2010 var MSEK 202. Den del av kontrakten som motsvaras av kundfordringar påverkade resultatet. Marknadsvärdet på resterande
kontrakt var MSEK 144.
| Nominellt belopp på valutaderivat |
2010 |
2009 |
| MEUR |
254 |
214 |
| MUSD |
136 |
104 |
| MGBP |
16 |
11 |
| MDKK |
1 |
10 |
| Marknadsvärdering av valutaderivat, MSEK |
2010 |
2009 |
| Valutaterminskontrakt |
202 |
215 |